Private Equity im Finanzierungsmix von Unternehmen 

Wir bedanken uns bei der Close Brothers GmbH auf deren Praxis-Leitfaden Corporate Finance wesentliche Teile diese Kapitels basieren.

In Anbetracht der globalisierten Märkte und der internationalen Konkurrenz wird die Finanzierung eines Unternehmens immer anspruchsvoller – gerade dann, wenn ein Unternehmen erhebliche Mittel benötigt, um neue Wege zu gehen. Gleichzeitig wird es für Unternehmen durch strengere Richtlinien für Kreditvergaben immer schwieriger, Kredite durch Banken zu erhalten (Basel II-Diskussion). Ein Finanzierungsmix aus unterschiedlichen Finanzierungsarten ist in den meisten Fällen üblich und oft unumgänglich.

Klassische Finanzierungsinstrumente sind Anleihen und Kredite, die je nach Art entsprechend abgesichert sind und zu unterschiedlich hohen Zinszahlungen verpflichten.

Mezzanine ist aus finanzieller Sicht Eigenkapital, aus steuerlicher Sicht Fremdkapital und stellt damit eine Mischform dar. Es kommt in Form von Gesellschafterdarlehen, Vorzugsaktien, Genussscheinen und stillen Beteiligungen vor. Der Vorteil für die Unternehmer: Dem Kapitalgeber müssen keine Mitspracherechte eingeräumt und keine Sicherheiten gestellt werden. Gleichzeitig verbessert der Unternehmer durch den eigenkapitalähnlichen Charakter dieser Geldspritze die Bilanzstruktur seines Betriebes.

Private Equity ist voll haftendes Eigenkapital, welches in nicht Börsen-notierte Unternehmen investiert wird. Die Bereitstellung von Eigenkapital ermöglicht erst die Aufnahme zusätzlichen Fremdkapitals unterschiedlicher Art. Das bereitgestellte Kapital ermöglicht es dem Unternehmen, seine Ziele zu verfolgen. Beispiel hierfür sind Investitionen in Märkte, Produkte, Geschäftsprozesse, Anlagen oder komplette Unternehmen.

In der Praxis wird die Finanzierung für jedes einzelne Unternehmen individuell entwickelt, d.h. die oben genannten Finanzierungsformen werden unterschiedlich kombiniert. Im Falle einer Mehrheitsbeteiligung sind sowohl das Unternehmen als auch der Investor bestrebt, einen Finanzierungsmix zu entwickeln, der die Bedürfnisse des Unternehmens optimal abdeckt und gleichzeitig die Kosten und Risiken der Finanzierung ausbalanciert.